BIGBOS777 - Golden Entertainment (NASDAQ: GDEN) terbuka untuk merger dan akuisisi, tetapi para eksekutif mengatakan bahwa operator kasino akan berhati-hati dalam hal ini. Dalam sebuah panggilan konferensi dengan para analis setelah merilis hasil kuartal keempat, manajemen Golden mengatakan bahwa mereka bersedia untuk mempertimbangkan akuisisi sebagai jalan untuk mendorong nilai pemegang saham, tetapi akan ada persyaratan yang melekat pada kesepakatan potensial, termasuk target yang memiliki metrik laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) tertentu. Kami tidak akan melihat pengembangan lapangan hijau,” kata CFO Charles Protell dalam sebuah panggilan telepon untuk menjawab pertanyaan dari analis Macquarie, Chad Beynon. “Dan saya rasa kami tidak akan melihat akuisisi aset tunggal yang bernilai di bawah $40 juta hingga $50 juta dari EBITDA. Saya akan mengatakan di luar itu, kami terbuka untuk semua jenis jalan M&A.”
Sebuah “pengembangan lapangan hijau” akan menjadi salah satu yang akan dibangun oleh Golden dari awal. Dari situ, dapat disimpulkan bahwa Golden tidak akan membeli kasino yang belum online atau yang membutuhkan perawatan yang signifikan. Protell menambahkan bahwa Golden akan menginginkan jalur yang cepat untuk melakukan deleveraging jika ia adalah pembeli operator lain untuk memenuhi target leverage jangka panjangnya sebesar 3x atau kurang.
Nevada Kemungkinan Akan Tetap Menjadi Fokus Golden
Golden berbasis di Las Vegas dan kota ini merupakan rumah bagi sebagian besar kasino dan kedai permainannya, meskipun memiliki beberapa bar permainan di Reno. Ini juga merupakan operator kasino teratas di pasar Laughlin dan Pahrump. Para eksekutif mencatat bahwa Las Vegas tetap menjadi titik penekanan operator untuk saat ini dan meskipun tidak menolak peluang akuisisi di negara bagian lain, jika kesepakatan semacam itu terwujud, transaksi tersebut tidak akan dilakukan untuk satu properti.
Saya pikir jika kami melihat ke luar negeri, itu akan berada dalam konteks beberapa properti,” kata Protell menanggapi pertanyaan dari analis Jefferies, David Katz. “Saya pikir kami hanya akan mencari aset tunggal di dalam negara bagian (Nevada). Kami tidak akan membeli sebuah perahu sungai di Iowa yang menghasilkan EBITDA sebesar US$15 juta hingga US$20 juta. Tetapi hal-hal yang merupakan bagian dari portofolio yang lebih besar, kami tentu saja melihat hal itu.” Golden hampir dua tahun setelah penjualan Rocky Gap Casino Resort senilai $260 juta di Flintstone, Maryland, yang pada saat itu merupakan satu-satunya tempat bermain game di luar negara bagian asalnya. Para eksekutif tidak menyebutkan negara bagian di luar Nevada di mana perusahaan dapat mengevaluasi akuisisi.
Golden Mengatasi Pembicaraan Real Estat
Akhir tahun lalu, spekulasi meningkat bahwa Golden, yang memiliki semua tanah tempat kasino-kasinonya berada, dapat menghasilkan uang dari beberapa kepemilikan real estatnya sebagai cara untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Protell menyebutkan hal itu dalam komentar yang disiapkan pada panggilan telepon, tetapi tidak memberikan jadwal untuk transaksi potensial.
Strat, yang terletak di dekat Las Vegas Strip, adalah properti paling berharga milik operator. Para analis secara luas memperkirakan bahwa jika Golden memutuskan untuk berpisah dengan tanah tersebut, mereka akan menyewakan kembali hotel kasino tersebut kepada pembeli real estat. Satu masalah yang belum terselesaikan dalam pembicaraan tersebut adalah nasib Colorado Belle - kasino Golden yang telah ditutup di Laughlin. Tempat itu ditutup karena pandemi virus corona dan harus dibuka kembali. Golden menjalankan dua kasino lain di pasar itu.
