BIGBOS777 - Industri kasino sering kali menjadi sarang rumor konsolidasi, tetapi jika obrolan dari Global Gaming Expo (G2E) yang baru saja berakhir menjadi indikasi, kesepakatan berskala besar kemungkinan besar bukan rencana jangka pendek.Dalam laporan terbaru kepada klien, analis Stifel, Jeffrey Stantial, mencatat bahwa pembicaraan merger dan akuisisi (M&A) di G2E lebih tenang dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Hal ini termasuk prospek penjualan aset di Las Vegas Strip yang kurang menggembirakan.
Mengingat harga beli rata-rata yang lebih tinggi, minat M&A di Las Vegas Strip tampaknya terbatas hingga suku bunga naik lebih lanjut,” ujar Stantial.
Hal ini relevan dengan Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) dan kemungkinan besar sudah diperhitungkan dalam saham yang sedang melemah. Caesars telah lama dikabarkan akan melepas salah satu propertinya di Las Vegas Strip — sebuah langkah yang akan membantu mengurangi utang — tetapi jumlah pembeli tunai yang kredibel terbatas, yang berarti calon pembeli kemungkinan perlu membiayai transaksi dan itu merupakan proposisi yang kurang menarik ketika suku bunga tinggi. Kabar baiknya adalah suku bunga diperkirakan akan turun 100 hingga 120 basis poin pada akhir tahun 2026.
Peluang M&A Kasino Regional Juga Tipis
Di luar Strip, kecil kemungkinan akan ada transaksi yang saling memengaruhi antar kasino regional dalam waktu dekat. Stantial mengatakan sebagian besar minat penjual adalah untuk aset berkualitas rendah dan hal itu dapat mengakibatkan minat yang terbatas di antara calon pembeli. Hal ini sejalan dengan beberapa komentar operator yang menunjukkan bahwa calon pembeli kasino regional tidak dapat menemukan aset yang memenuhi standar mereka dan mereka tidak akan terburu-buru dalam transaksi hanya untuk meningkatkan ukuran portofolio mereka.
Analis tersebut mencatat kemungkinan pengecualian di pihak penjual adalah Century Casinos (NASDAQ: CNTY), yang saat ini sedang menjalani tinjauan strategis. Stantial mengatakan bahwa operator "tampaknya terbuka terhadap semua opsi dalam tinjauan strategis yang sedang berlangsung." Perusahaan sedang mengadakan pembicaraan tentang divestasi dua pertiga sahamnya di Casinos Poland yang telah lama ditunggu-tunggu.
Kami tetap melihat penjualan langsung sebagai hal yang kecil kemungkinannya mengingat beragamnya aset/pasar & tantangan dalam penjaminan emisi terhadap daya pendapatan yang diharapkan 'sepenuhnya meningkat', meskipun melihat potensi divestasi satu kali – khususnya portofolio CNTY Kanada mengingat sifatnya yang semakin non-inti & kelipatan transaksi historis yang lebih tinggi dibandingkan aset AS," ujar analis Stifel. "Kami berharap manajemen akan mengevaluasi opsi secara menyeluruh, yang mengindikasikan kemungkinan resolusi di tahun fiskal 2026 yang lebih besar."
Pantau Pasar Prediksi dan Taruhan Olahraga
Mengingat maraknya aktivitas pendanaan di pasar prediksi baru-baru ini, taruhan olahraga daring (OSB) kemungkinan akan mempertimbangkan kandidat akuisisi di bidang tersebut. Namun, operator OSB mungkin terhambat dalam hal pembelian pasar prediksi karena beberapa regulator negara bagian telah memperingatkan bahwa lisensi perusahaan game dapat berisiko jika mereka benar-benar beralih ke kontrak acara.
Tren M&A terkait yang perlu dipantau meliputi "strategi pasar prediksi yang belum ditentukan untuk operator OSB yang ada, dan upaya untuk mempercepat deposit/likuiditas pemain untuk bursa, serta penambahan merek & penyedia peluang untuk operator OSB yang teregulasi," simpul Stantial.
