BIGBOS777 - Senin menandai dimulainya bulan perdagangan Juni dan setidaknya saham permainan terkenal menghadapi beberapa tren musiman yang tidak menyenangkan. Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) memiliki kecenderungan untuk melakukan aksi jual pada bulan keenam dalam setahun. Selama 10 tahun terakhir, saham operator kasino ini rata-rata mengalami penurunan pada bulan Juni sebesar 3,29%, menjadikannya salah satu anggota S&P 500 dengan kinerja terburuk selama bulan tersebut, sementara mencatatkan kinerja positif hanya 30% dari waktu tersebut, menurut Schaeffer's Investment Research. Seperti yang dicatat pada grafik di atas, kerugian rata-rata Wynn pada bulan Juni selama dekade terakhir adalah yang terburuk keempat di antara perusahaan-perusahaan anggota S&P 500. Wynn adalah satu-satunya ekuitas permainan di antara 25 perusahaan yang mengalami kerugian pada bulan Juni di S&P 500, tetapi merupakan salah satu dari tiga nama perusahaan perjalanan dan rekreasi dalam daftar tersebut.
Akankah Wynn Mengalah pada 'Jual di Bulan Mei dan Pergi?
“Jual di bulan Mei dan pergi” adalah pepatah investasi lama yang merujuk pada fakta bahwa bulan Juni menandai dimulainya periode enam bulan yang biasanya merupakan periode paling lemah untuk saham. Tahun ini, saham-saham berkinerja mengagumkan di bulan Mei dan Wynn adalah contoh utama tren tersebut karena sahamnya melonjak 12,74% bulan lalu. Di sisi lain, keampuhan penjualan di bulan Mei dan kemudian menghilang sering kali diuji oleh kinerja pasar yang lebih luas pada bulan Januari hingga April.
Pada tahun-tahun seperti 2024, ketika pasar lebih tinggi memasuki bulan Mei, dampak musiman diredam," catat BlackRock. "Namun, pada tahun-tahun ketika imbal hasil negatif memasuki bulan Mei, imbal hasil rata-rata selama lima bulan berikutnya adalah -1,6%, dengan pasar yang lebih tinggi hampir 50% dari waktu tersebut. Dengan kata lain, momentum negatif memperburuk musiman negatif."
Pelemahan pada bulan Juni untuk saham-saham perjalanan dan rekreasi, menurut Wynn dan yang lainnya, merupakan indikasi efisiensi pasar dan konfirmasi bahwa tesis investasi yang biasa-biasa saja, seperti membeli sebuah saham karena meningkatnya kunjungan ke kasino di bulan-bulan musim panas, tidak selalu tervalidasi. Faktanya, pandangan-pandangan tersebut dapat dihukum.
Tren musiman tidak dijamin akan terulang kembali dan untuk membela Wynn, sahamnya naik 5,08% dari tahun ke tahun. Sebaliknya, keadaan lesu di Macau - pasar terbesar operator - dan Las Vegas Strip mengalami penurunan pendapatan kotor (GGR) selama tiga bulan berturut-turut.
Mengapa Juni Dapat Menguji Saham Wynn
Bulan ini dapat membawa serangkaian ujian bagi Wynn dan ekuitas permainan lainnya. Eskalasi ketegangan perdagangan AS / Cina kemungkinan akan membebani saham kasino Makau. Demikian juga, jika masalah tarif muncul lagi, konsumen AS yang sudah gelisah dapat mengurangi pengeluaran lebih lanjut, dan dalam prosesnya akan menekan kasino Wynn di Boston dan Las Vegas. Data mengkonfirmasi bahwa tarif telah berdampak buruk. Pada akhir Februari, estimasi konsensus untuk pertumbuhan PDB AS tahun 2025 adalah 2,3%, tetapi perkiraan tersebut telah dipangkas menjadi 1,3%. Hal ini dapat membebani pertumbuhan pendapatan - relevan kapan saja, tetapi terutama pada saat saham kembali mahal.
Setelah turun di bulan April, P/E ke depan untuk S&P 500 kembali ke level historis yang tinggi, lebih dari 20x pendapatan FY1,” tambah BlackRock. “Jenis premi ini lebih mudah dijustifikasi tahun lalu, ketika pertumbuhan stabil dan ketidakpastian kebijakan tidak terlalu menjadi masalah.”
