BIGBOS777 - Industri kasino Makau terus didorong oleh kekuatan segmen pasar massalnya, yang menyumbang hampir tiga perempat dari total pendapatan kotor permainan (GGR) pada kuartal pertama tahun 2025. Menurut Biro Koordinasi dan Inspeksi Permainan (DICJ), pendapatan dari segmen ini—yang mencakup pendapatan mesin slot—berjumlah MOP43,20 miliar (US$5,40 miliar), peningkatan 0,6 persen yang sederhana dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Namun, angka tersebut menandai penurunan 0,5 persen jika diukur terhadap kuartal terakhir tahun 2024.
Meskipun terjadi sedikit penurunan triwulanan, GGR pasar massal berada 10,9 persen di atas level yang tercatat pada Q1 2019, periode pra-pandemi terakhir yang sebanding. Hal ini menggarisbawahi bagaimana pemulihan dalam permainan non-VIP tidak hanya stabil tetapi juga melampaui tolok ukur historis, menurut Asia Gaming Brief.
Baccarat Massal Menetapkan Norma Baru
Pendorong utama dalam sektor pasar massal tetaplah baccarat, yang menghasilkan MOP34,32 miliar (US$4,29 miliar) pada Q1 2025—yang mewakili lebih dari 59,5 persen dari semua pendapatan perjudian di wilayah tersebut. Meskipun angka ini menunjukkan sedikit penurunan dari MOP34,6 miliar yang tercatat pada Q4 2024 dan Q1 2024, hal ini tetap menandai perubahan signifikan dalam komposisi ekonomi perjudian Makau. Berbeda dengan tahun 2019, pangsa baccarat massal dari total pendapatan perjudian telah naik 18,8 poin persentase, yang mencerminkan transisi dari permainan yang berpusat pada VIP.
Baccarat VIP menyumbang hampir MOP14,46 miliar (US$1,80 miliar) pada kuartal pertama, yang mencakup 25,1 persen dari keseluruhan GGR. Meskipun ini mencerminkan peningkatan 0,5 persen dari tahun ke tahun dan kenaikan berurutan sebesar 3,3 persen, pangsa VIP jauh di bawah dominasinya sebelum pandemi. Misalnya, pada Q1 2019, baccarat VIP mencakup hampir 49 persen dari total pendapatan permainan, dan pada puncaknya di tahun 2013, segmen tersebut menghasilkan MOP57,8 miliar dalam satu kuartal—lebih dari 64 persen dari GGR industri.
Pergeseran dari permainan kelas atas telah diperkuat oleh perubahan signifikan pada operasi junket. Jumlah junket berlisensi turun dari 36 pada tahun 2023 menjadi 18 pada tahun 2024, meskipun sejak itu sedikit meningkat menjadi 24. Berdasarkan undang-undang yang diperbarui, junket sekarang hanya dapat bekerja dengan satu pemegang konsesi, dilarang mengoperasikan ruang VIP mereka sendiri, dan tidak diizinkan untuk berbagi pendapatan dengan operator kasino.
Pemerintah Hadapi Hambatan Fiskal di Tengah Pertumbuhan yang Rendah
Meskipun total pendapatan perjudian pada kuartal tersebut mencapai MOP57,66 miliar (US$7,19 miliar), yang menunjukkan pertumbuhan marjinal tahun-ke-tahun sebesar 0,6 persen dan sedikit peningkatan berurutan, pendapatan tersebut masih di bawah proyeksi GGR bulanan pemerintah sebesar MOP20 miliar (US$2,48 miliar). Rata-rata bulanan saat ini berada di MOP19,2 miliar (US$2,39 miliar), sehingga menimbulkan keraguan atas kelayakan pencapaian prakiraan GGR tahunan sebesar MOP240 miliar (US$29,76 miliar).
Kepala Eksekutif Sam Hou Fai menyampaikan kekhawatirannya selama sesi Majelis Legislatif baru-baru ini, dengan memperingatkan bahwa defisit anggaran akan terjadi jika pendapatan kasino kota terus menurun. “Ketidakseimbangan dalam struktur fiskal kita serius, dan kita harus menjaga kesadaran yang kuat akan krisis. Makau adalah kota kecil, tetapi pengeluaran rutin kita cukup besar—dan akan terus bertambah kecuali kita menghadapi keadaan yang ekstrem,” ia memperingatkan.
Untuk tahun 2025, pemerintah telah mengalokasikan MOP115 miliar (US$14,36 miliar) untuk pengeluaran rutin. Sebaliknya, pendapatan pajak perjudian diperkirakan hanya mencapai MOP93,1 miliar (US$11,59 miliar), yang akan mencakup 81 persen dari total pendapatan pemerintah.
Mesin slot juga berkontribusi terhadap total pasar massal Makau, menghasilkan lebih dari MOP3,27 miliar (US$405 juta) pada Q1 2025. Ini mewakili sekitar 5,7 persen dari keseluruhan GGR dan menandai peningkatan 1,7 persen dari tahun sebelumnya, meskipun merupakan penurunan 2,9 persen dari Q4 2024.
