BIGBOS777 - Singapura memiliki duopoli kasino yang telah lama berdiri, terdiri dari Marina Bay Sands dan Resorts World Sentosa milik Genting, tetapi hal itu tidak berarti kedua kasino tersebut berada pada posisi yang sama. Faktanya, selisih antara keduanya semakin melebar, dengan keunggulan yang semakin besar bagi venue milik Las Vegas Sands (NYSE: LVS).
Dalam laporan terbaru, analis JP Morgan DS Kim, Sigrid Qiu, dan Selina Li mencatat bahwa pada kuartal kedua, Resorts World Sentosa hanya meraih pangsa pasar Singapura sebesar 28% — angka terendah sepanjang sejarah resor terpadu yang dibuka pada Januari 2010. Beberapa kelambatan di properti Genting dapat dikaitkan dengan upaya ekspansi senilai $5 miliar, tetapi bahkan dengan penyesuaian hold, venue tersebut jauh tertinggal dari resor kasino Sands yang bersaing.
“Bahkan dengan penyesuaian hold, pangsa pasar RWS berada di level terendah sepanjang sejarah sebesar 31%,” kata analis JP Morgan. “Meskipun sebagian kelemahan dapat dikaitkan dengan gangguan dari renovasi non-perjudian, angka ini cukup mengejutkan jika mempertimbangkan Singapura seharusnya menjadi pasar ‘duopoli’ dengan tingkat investasi dan skala yang serupa.”
Pangsa pasar Sentosa sebesar 28% pada kuartal Juni lebih rendah dari 33% yang dicatat oleh resor terintegrasi pada tiga bulan pertama 2025, dan jauh di bawah puncak sekitar 40% yang terlihat sebelum dimulainya pandemi coronavirus.
Marina Bay Sands Memanfaatkan Kesulitan Pesaing
Sementara venue Genting mengalami kesulitan, Marina Bay Sands berhasil meraih kesuksesan besar. Sebagai salah satu hotel kasino paling menguntungkan di dunia, properti Sands kembali mencatatkan hasil rekor untuk periode April hingga Juni.
“Di Singapura, Marina Bay Sands sekali lagi mencatatkan kinerja keuangan dan operasional yang memecahkan rekor,” kata CEO Sands Robert Goldstein dalam siaran pers Juli yang merinci hasil kuartal kedua perusahaan. “Produk suite baru kami dan penawaran layanan yang ditingkatkan menempatkan kami pada posisi yang baik untuk pertumbuhan tambahan seiring dengan peningkatan pengeluaran perjalanan dan pariwisata di Asia.”
Laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) MBS pada kuartal kedua begitu kuat sehingga angka tersebut dapat melampaui hasil sepanjang tahun dari Resorts World Sentosa.
“MBS menghasilkan SG$1,0 miliar (US$778 juta) EBITDA pada 2Q25 saja, yang hampir sama dengan yang dapat dihasilkan Genting Singapore pada FY25. “Selisihnya — 87% versus 13% pangsa laba — sangat besar,” tambah JP Morgan.
Resorts World Sentosa Bisa Bangkit Kembali, Tapi …
Resorts World Sentosa bisa bangkit kembali, tapi kebangkitan itu kemungkinan tidak akan terwujud hingga tahun depan ketika dapat memanfaatkan sepenuhnya Singapore Oceanarium yang baru dibuka, area belanja yang diperbarui, dan Hotel Laurus, yang diharapkan segera beroperasi.
“Pembukaan Hotel Laurus akan memungkinkan Genting Singapore untuk menampung lebih banyak tamu VIP dan penjudi kelas atas, serta diharapkan dapat merebut kembali pangsa pasar – terutama di segmen pasar massal – yang mencapai titik terendah baru sebesar 25% pada kuartal kedua 2025,” kata Maybank dalam sebuah laporan riset terbaru.
